Analysten heben Kursziel der DBAG-Aktie und bestätigen Anlageurteil

Nach der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2022/2023 der Deutschen Beteiligungs AG (DBAG) am 30. November 2023 bestätigen die Analysten ihr Anlageurteil hinsichtlich der DBAG-Aktie und sprechen sechs Kaufempfehlungen aus. Mit Ausnahme der Einschätzung als „neutral“ des Analysten von J.P. Morgan Cazenove erhält die Aktie der DBAG somit eine durchweg positive Bewertung. Und nicht nur das –  zwei der Analysten  hoben zudem ihre Prognose an (Kepler Cheuvreux und Hauck & Aufhäuser). Die Kursziele liegen zwischen 36,00 Euro und 50,00 Euro, wodurch sich ein Durchschnittswert in Höhe von 43,31 Euro ergibt. Auf Basis des Aktienkurses (Xetra-Schlusskurs 19. Januar) in Höhe von 26,80 Euro ergibt sich eine Differenz von rund 61 Prozent beziehungsweise 16,51 Euro je Aktie.

„Nach einem schwächeren Geschäftsjahr 2021/2022 ist es dem Unternehmen gelungen, zur Profitabilität zurückzukehren und eine überzeugende Eigenkapitalrendite von über 15 Prozent zu erzielen. Die angekündigte neue stabile Dividendenpolitik und das mögliche Aktienrückkaufprogramm sollten sich positiv auf den Aktienkurs auswirken“, konstatiert Andreas Pläsier von Warburg Research.

Über die Bewertung der Ergebnisseite hinaus wird auch der „Vorstoß in Richtung Private Debt als `value accretive`“ angesehen. Der SRC-Analyst Stefan Scharff begründet seine Einschätzung allen voran damit, dass „sich die Netzwerke beider Firmen ergänzen und beide Firmen wichtige Marktführer im Midcap-Segment betreuen, um deren Wachstum effizient zu begleiten. Die DBAG kann ihre Einkünfte erhöhen und verstetigen, und zudem entlang der Finanzierungskette neben MBOs an der Seite der DBAG-Fonds und Long-Term Investments auf das eigene Buch auch an Finanzierungslösungen verdienen, und sich so von Fall zu Fall auch weitere Geschäftsmöglichkeiten erschließen. Mit dem Einstieg bei ELF Capital sehen wir außerdem die Chance auf ein schnelleres Unternehmenswachstum bei etwas stetigeren Fee-Einnahmen verbessert.“ Auch Analystin Marie-Thérèse Grüber von Hauck & Aufhäuser kommentiert: „Zwei neue Entwicklungen aus jüngster Zeit sind für die DBAG von entscheidender Bedeutung. Erstens: Die strategische Partnerschaft mit ELF Capital […] erweitert das Investitionsinstrumentarium der DBAG erheblich und macht sie zu einem echten One-Stop-Shop für Mittelstandsfinanzierungen in der DACH-Region. Zweitens: Eine aktualisierte Distributionspolitik, die eine Basisdividende von mindestens 1,00 Euro je Aktie […] sowie regelmäßige Aktienrückkäufe (beinhaltet). Diese Änderung dürfte unserer Ansicht nach im langfristigen Interesse der Aktionäre liegen, da sie Wertschöpfung gegenüber Barausschüttungen stärker gewichtet.“

Research-Berichte wenden sich grundsätzlich an professionelle Investoren und sind deshalb nicht öffentlich verfügbar. Auf der DBAG-Website werden aus regulatorischen Gründen lediglich die Berichte von Warburg Research, SRC Research und von Edison Research zum Download angeboten.

Quellen:
Edison Research 14. Dezember 2023
SRC Research Update 4. Dezember 2023
Kepler Cheuvreux 1. Dezember 2023
Hauck Aufhäuser Investment Banking 1. Dezember 2023
Jefferies Equity Research 30. November 2023
J.P. Morgan Cazenove 30. November 2023
Baader Helvea Equity Research 30. November 2023
Warburg Research 22. November 2023